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在职硕士论文,财务管理硕士论文优秀范例(共两篇)

所属栏目:财务管理论文 发布日期:2021-01-26 22:57:47 论文作者:佚名

财务管理硕士论文优秀范例第一篇

论文题目GX能源公司财务融资管理方式研究


本文是财务管理论文,本文采取实地调研考察和广泛阅读最新国内外相关文献的方式,从国有能源企业融资的普遍现象入手,选取山西省典型的国有能源企业——GX 能源企业为研究对象。

第一章 引言

1.1 研究背景意义

1.1.1 研究背景

国有企业一直都是中国经济发展的重要力量,尤其是在保持我国市场经济健康运行,促进我国产业结构转型、加快我国发展动力转换、实现人民富足等方面处于十分关键的地位。随着全球化进程的不断加快,国际之间的竞争也日趋激烈,总体来说现在的经济形势特别严峻,特别是从 2013 年以后我国经济面临下行压力,国有企业生产过剩问题严重,又遭受结构转型升级的巨大冲击。全球治理体系的深化变革以及我国经济增长出现乏力的双重压力下,国有企业面临着新一轮的挑战,而融资问题也成为其必须时刻关注的重点问题。我国能源产业正处于历史上的转折点,面临着从产业结构到发展路径上的深度变革,能源企业既顺应时代潮流,面临着产业升级改造的机遇,又面临传统能源产业落后的挑战。能源行业是我国的基础产业,而能源企业作为载体在加快我国能源革命进程、优化产业布局、积极化解产能过剩等方面有着不可替代的作用。就目前情况来看,对于大型国有能源企业来说,一般存在着政府干涉较多、价格机制不完善、产能过剩、经营资金存在缺口的问题。面对这样的严峻环境,怎样进行企业的持续生产经营,如何快速获取企业所需资金,如何合理分配利用资金,如何优化融资方式成为当今企业不得不关注的重点。也成为现代国有企业尤其是国有能源企业不得不提上的议程。本文研究的理论意义主要是面对市场的进一步开放,企业的融资在一定程度上影响着一个企业发展的动力与潜力,它是一个企业的经济增长最为持久的动力源泉。融资相关问题渐渐成为每个企业在未来竞争发展中的热点话题。一个企业融资方式的选择与优化成为企业发展与进步的重要方面,就现今企业看,对于资金的需求关乎着一个企业生产运营的各个方面。因此如何采用一个适合企业自身的融资方式成为当今社会各个企业将面对的一个问题。研究和探讨企业的融资选择,综合考虑各种影响因素,具体评定融资选择方式的优劣,制定合理融资策略,对其融资结构优化、融资困境的缓解、企业内部治理的完善有着不可忽视的作用。如果想探询一个企业的融资方式选取的恰当与否,需要综合各个方面来考虑,了解当前情况下可供企业挑选的融资方式的类型,明白各类融资方式对公司生产活动、控制权把握、经营风险的作用,积极寻找有利于增强公司资金运作效率、实现公司价值最大化的融资方式,减少给企业带来更多风险与更多成本的融资形式,完善企业相关的资金运作经营,去帮助企业更好的发展与运营。

……

1.2 国内外研究现状

就目前所了解的融资研究发现,大多数都是针对上市公司融资结构实证分析或者是民营企业融资选择的案例分析。对于国有企业的融资问题多数偏向宏观角度解读,更多理论探讨,不能深入具体行业。尤其是对于国有能源企业来说更是如此,没有专门针对国有能源企业的融资选择的论文研究。因此本文更多是尽量根据现有的研究做一个大致的梳理,以求能够从中获取一些经验。1958 年,美国的两位经济学专家莫迪利亚里( Modigliani)和米勒( Miller)联合出版了《资本成本、公司财务与投资理论》。该文章中指出,随着资本主义市场的不断完善,在不存在企业所得税、没有相应破产成本以及代理成本的假设条件下,动态中存在的负债的低成本会被企业上升状态下的权益资本抵消掉,进而使得一个企业的资本结构和市场价值没有关联。在这种情况下,企业是不会通过改变它的融资构成去增加自身价值。因此对于企业的投资者来说,不管是将个人的财富投入到企业债券还是股权,都将不会带来额外的盈利或者是损失。迈尔斯(Myers,1984)和 马吉洛夫(Majluf,1984)共同提出了一个融资理论(Pecking Order Theory) ,该理论认为企业自身和外界投资者所获得的信息存在一定差异,同时企业在进行融资过程中必然会有交易成本。因此当企业想要采取权益融资时,会传达给外界一种该企业的经济效益不好的消极信息。此外相比内部的资金集中,选择向外界寻求融资会带来更多的费用。所以一般情况下企业都会考虑内源、债务、权益这样的顺序进行融资。罗比切克(Robichek,1967)、梅耶斯(Mayers,1984)、考斯(Kraus,1973)、鲁宾斯坦(Rubinmstein,1973)、斯科特(Scott,1976)针对企业融资提出了新的权衡理论,他们认为虽然债务融资可以通过大量举债来实现企业税收扣减所带来的利润的增加。但是这在一定程度上会加大企业的破产可能性以及提高它的代理成本。所以企业想要实现最优的融资筹划就必须在负债利益最大化和其引起的破产、代理成本可能性最小之间找到最佳平衡。

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