酒店业轻资产运营的财务绩效考核研究——以岭南控股为例

所属栏目:工商管理论文 发布日期:2021-04-13 20:23:59 论文作者:佚名
本文是一篇财务管理毕业论文,岭南控股的一系列酒店品牌形成的历史时间较短,且主要业务和影响力主要在华南地区。公司目前的战略是希望通过轻资产模式运营,以便对外扩张走出华南

本文是一篇财务管理毕业论文,岭南控股的一系列酒店品牌形成的历史时间较短,且主要业务和影响力主要在华南地区。公司目前的战略是希望通过轻资产模式运营,以便对外扩张走出华南,较易地使业绩得到提升。但这样做是否适合该企业,就需要通过一定的方式进行评价。本文通过财务绩效的角度进行评价,发现在收购岭南酒店后的2014和2015年这两个会计年度,总体财务指标都比收购前有了较大的改善,且跟同业的上市公司对比也具有一定的优势。这说明岭南控股转向轻资产模式运营的战略是较为成功的。财务指标的改善,便于岭南控股在资本市场进行增发收购岭南集团的酒店重资产,从而改善整个集团的资本结构。因此,有了岭南控股这个案例,说明轻资产模式是国内酒店同业在未来的企业经营中值得考虑的一个方向。

第一章导论

第一节研究背景和意义

国内经济新常态背景下,外部环境的不确定性是2017年中国经济“稳中求进”的一大挑战,酒店市场同时也出现了新的变化。酒店从业者需要及时了解到这些新变化,才能更好地在全球经济不确定的大环境下,认识并适应酒店业的发展趋势。随着城市化的发展和人口老龄化的推进,国内酒店业正面临着人力成本与资本成本的上升,人民币贬值等诸多压力。在上述背景下,需要酒店业管理者创新性的运营模式,才能在旅游业大发展的时代让酒店重塑新的比较优势。轻资产运营模式是管理咨询公司“麦肯锡”特别推崇的战略,它认为企业应该将有限的资源尽可能的投资于设计开发和市场推广,而将那些非核心的业务,如物流环节、产品制造环节等外包出去,从而降低企业的资本投入,提高资本回报率,增强企业的核心竞争力。旅游行业一些企业已开始关注这一运营模式,以期可以获得更好、更快的发展和资本市场更高的估值。

本文以广州岭南集团控股股份有限公司(以下简称岭南控股)为研究对象,对其轻资产运营模式进行了分析和财务绩效评价,以期通过研究该公司的轻资产战略转型案例,为国内酒店业的发展提供新的思路。从理论上来看,对岭南控股的轻资产运营模式进行研究,分析和研究该模式的财务绩效,是从财务角度对企业盈利模式问题进行探讨。对盈利模式与财务理论之间关系的探讨,有助于旅游学者进一步完善酒店公司财务理论的研究。从现实上来看,国内酒店业是“重资产、轻资本”的运营模式为主。通过评价岭南控股的财务绩效,分析其实施轻资产运营模式的原因,探明酒店行业未来的发展方向,为市场上各个酒店的企业战略提供一定的借鉴。

……

第二节研究内容和方法

一、研究内容

本文在回顾和梳理的资产运营和财务绩效评价领域的相关理论的基础上,说明岭南控股选择轻资产模式的原因和可行性,并在比较分析各种财务绩效评价理论框架的优势和不足后,选择了适合评价岭南控股的相应财务绩效评价指标体系。通过上市公司公开的财务报表数据,计算这些指标并进行分析,来评价岭南控股选用轻资产商业模式后的财务绩效。全文共分为六章,每章的内容具体如下:

第一章,导论。首先介绍本文的研究背景和研究意义,简要概述目前国内酒店业和轻资产模式发展的背景,并简要说明论文的内容结构和采用的研宄方法与思路。

第二章,文献综述。首先从回顾和梳理了企业资产运营和财务绩效评价领域的相关理论,通过对酒店资产经营理论的分析,说明酒店业可以选择轻资产运营模式的原因,并构建相应的财务绩效评价体系。

第三章至第五章,对酒店业轻资产运营模式进行研究并分析可行性。对岭南控股运用轻资产运营模式的运营进行详细研究。通过已构建的财务绩效评价体系,运用岭南控股的历年的年度财务报告进行全面分析,评价公司的财务和经营状况,总结可能存在的问题,并对企业和行业的未来发展做出预测。

第六章,总结前文的分析和研究,概述岭南控股在轻资产模式运营中存在的问题和本文提供的建议,然后总结本文写作过程中可能存在的缺陷和不足。

……

第二章文献综述

第一节企业资产经营的两种模式

轻资产和重资产是互相对应的观点。主流有两种主张存在于轻资产模式研究领域:一是非流动资产比例低,流动资产尤其是速动资产多;二是企业着眼于构建服务设计、品牌建设、营销渠道、客户管理等方面的软实力资产,并把自己不具备比较优势的业务环节的运营交给市场上的第三方,从而减少了投资和业务及管理费。轻资产范畴不光包括企业的经验、规范的流程管理、企业品牌、客户关系、人力资源、企业文化等,亦包含治理制度以及企业与各方面的关系资源等内容,其核心是品牌。企业投资上述资源及其运用轻资产模式整合其他资源的能力越来越重要,而不能只局限会计准则认列的品牌、专利、知识产权以及并购过程产生的溢价(商誉)。

表2-1企业分立形式

……

第二节财务绩效评价的理论基础

1919年,美国的亚历山大。沃尔教授综合了前人的研究成果,在他的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了比率分析的体系。亚历山大。沃尔根据七项财务比率指标(流动比率;净资产/负债;资产/固定资产;销售成本/存货;销售额/应收账款;销售额/固定资产;销售额/净资产)之间的线性关系设计沃尔评分法。最初主要用于企业信用水平的评价,后来经过研究改进,亦用于企业财务绩效的比较评价。

由于财务报表的质量受多种因素的影响,包括经营环境、企业战略、会计环境和会计策略等,这样便导致了资本市场上信息的不对称。同时传统财务报表分析本身具有一些局限性,要想克服这些局限性,不仅要对财务报表数据进行分析,还要对报表附注、报表外的信息进行分析,还要加强对企业行业背景、经营战略、竞争策略等的分析。三位哈佛大学的帕利普、希利和伯纳德在1996年提出将战略分析纳入财务分析体系中,通过战略、会计、财务和前景四个维度,从整体上把握企业的财务状况,即“哈佛分析框架”。它有效地降低了因为竞争战略、会计政策等因素导致的财务分析失真。

随着评价理论的进一步发展,非线性主成分分析、熵值赋权法、突变级数法以及神经网络等新的方法和模型被频繁引入企业财务绩效评价中。这些应用研究,逐渐克服了传统财务绩效评价方法的一些缺陷,大大丰富了财务绩效评价的思路和方法。

表2-2财务绩效评价指标体系

……

第三章酒店业轻资产运营模式分析……12

第一节酒店业轻资产运营模式的背景……12

第二节酒店业轻资产运营模式……12

第四章岭南控股轻资产运营模式分析……25

第一节岭南控股公司简介……25

第二节单体酒店向酒店品牌管理运营商转变……25

第五章岭南控股财务绩效评价……39

第一节本案例所采用的财务绩效评价指标体系……39

第二节盈利质置分析……39

第五章岭南控股财务绩效评价

第一节本案例所采用的财务绩效评价指标体系

本文通过构建岭南控股的财务绩效影响因素指标体系,为本章岭南控股财务绩效评价奠定基础。盈利质量表明了企业的经营能力。资产质量要从营运能力和偿债能力综合考核,同时要选取多个财务指标相互印证、相互补充。因为如果只有部分指标表现较好,而其他指标表现较差,那么岭南控股的资产质量也可能存在问题。轻资产模式的重要特点是能够改善经营性现金流,因此需要关注岭南控股的经营性现金流是否得到了改善。

一、盈利质量

一、盈利质置

盈利质量主要通过关注企业的毛利率变动趋势和企业的业绩稳健性,指标选

取毛利率和每股收益分别来分析以上两项。

毛利率的计算公式如下:

毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入

每股收益的计算公式如下:

每股利润=净利润/普通股股数置

……

第六章结论

2016年上半年,首旅酒店集团正式将如家酒店集团纳入合并报表。自此,国内民族品牌酒店集团基本形成了以首旅、锦江和华住三大酒店集团三分天下。岭南控股面对这三大酒店集团的竞争,外加国外酒店品牌不断在中国“攻城略地”,公司的业务扩张和业绩都承受着巨大的压力。面对经营压力,如果选择偏安原来固守的华南区域,最终一定会被市场淘汰。如果要通过传统的重资产模式大规模的扩展酒店项目,公司本身并无足够的资金。那么就只要选择对外大规模举债,也必然导致公司高资产负债率,带来巨大的财务风险。重资产模式在报表上会体现很高的折旧费用,利润上升幅度未必能达到预期,公司的经营风险就会增加,资本市场也未必认同。岭南控股选择轻资产模式发展,可以在不増加负债风险的基础上,实现业务的快速拓展。同时,由于岭南控股以酒店品牌输出为主,不大量新建不动产,也能规避国内越来越大的房地产泡沫破灭的风险,实现企业持续健康的发展。

岭南控股的一系列酒店品牌形成的历史时间较短,且主要业务和影响力主要在华南地区。公司目前的战略是希望通过轻资产模式运营,以便对外扩张走出华南,较易地使业绩得到提升。但这样做是否适合该企业,就需要通过一定的方式进行评价。本文通过财务绩效的角度进行评价,发现在收购岭南酒店后的2014和2015年这两个会计年度,总体财务指标都比收购前有了较大的改善,且跟同业的上市公司对比也具有一定的优势。这说明岭南控股转向轻资产模式运营的战略是较为成功的。财务指标的改善,便于岭南控股在资本市场进行增发收购岭南集团的酒店重资产,从而改善整个集团的资本结构。因此,有了岭南控股这个案例,说明轻资产模式是国内酒店同业在未来的企业经营中值得考虑的一个方向。

参考文献(略)


点击查看:绩效考核工商管理硕士论文

星火论文网是业内有序经营时间较长的综合性论文网站之一,因为专注,所以专业。论文写作辅导的老师全部是由武大、浙大、华中科大、中科大、西南交大、复旦等高校名牌院校的硕士及博士生,目前已为上千位客户解决了毕业论文写作的困扰、职称论文发表的难题。自成立以来,客户一直放在我们的首要位置,客户满意是星火论文网的终极目标,在络绎不绝的好评声成就了星火论文的品牌。历经12载,打造了一个硕士论文、本科论文及职称论文发表的平台网站。拥有海量的高质量的原创论文,可以提供经济、管理、法律、医学、会计、体育、历史、教育教学、建筑等专业的毕业论文范文参考及硕士论文写作等服务。服务范围:论文发表、论文写作及外文翻译等等!
27926090 13943037437